El directorio del organismo deberá dar su visto bueno final para girar los fondos. Cuánto puede demorarse y cómo quedaron los principales lineamientos del programa.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) anunció la aprobación de la instancia técnica de la segunda revisión del programa vigente con la Argentina. Se trata de un primer paso para recibir un desembolso de US$1000 millones, pero todavía resta la confirmación final del directorio del organismo.
A grandes rasgos, el Fondo valoró el rumbo del plan económico argentino. De hecho, la titular del organismo, Kristalina Georgieva, publicó un mensaje en el que destacó avances sobre “la consolidación de la estabilidad” y el proceso de acumulación de reservas. Sin embargo, también advirtió: “Esperamos concluir la revisión próximamente”.
La segunda revisión del acuerdo, en realidad, estaba demorada. Originalmente, se esperaba que esta instancia de evaluación finalizara en los primeros meses de este año. Incluso, durante febrero, una delegación técnica del FMI vino a la Argentina y otra del Ministerio de Economía viajó luego a Washington, pero el entendimiento técnico se alcanzó recién a mediados de abril.
A partir de ahora, la expectativa está puesta en que el denominado board del organismo dé su aprobación final. En su comunicado de este miércoles, el FMI advirtió que el directorio aprobará de forma definitiva la segunda revisión “una vez concluídas las medidas pendientes”, aunque no precisó cuáles son esas medidas.
Según una estimación que realizó la consultora 1816, la validación de los programas del Fondo por parte del directorio demoran entre dos y cuatro semanas luego de haberse alcanzado un acuerdo con el staff. En concreto, durante la gestión de Mauricio Macri, cuando se otorgó el préstamo de 2018, la aprobación entre la instancia técnica y el directorio demoró en promedio 18 días. En la presidencia de Alberto Fernández se extendió por un promedio de 20 días y para la administración de Javier Milei se cerró en un aproximado de 26 días.
El FMI aprobó la instancia técnica de la segunda revisión del acuerdo con la Argentina
El FMI confirmó la aprobación de la segunda revisión del acuerdo con la Argentina. Esa suerte de examen analiza el cumplimiento de dos metas centrales del programa económico: el resultado fiscal y la acumulación de reservas.
Sobre la primera variable, el resultado fiscal del año pasado marcó un superávit primario cercano al 1,4% del PBI cuando la meta pactada era de 1,3% del producto, aunque el equipo económico había arrojado la posibilidad de llegar a 1,6% del PBI.
Para este año, la meta comprometida con el FMI estimaba un resultado primario positivo en 2,2% del PBI. Sin embargo, en el comunicado difundido este miércoles se mencionó un superávit de 1,4% y un “control del gasto riguroso y continuo”. Es decir, una flexibilización de los umbrales acordados anteriormente.
En relación con el objetivo de reservas, para el que se cree que no se alcanzó el objetivo y que el Gobierno deberá acudir a un waiver o perdón por ese incumplimiento, el Fondo proyectó que las reservas netas aumenten al menos US$8000 millones en 2026.
Igualmente, una vez que la revisión sea aprobada por el directorio, el organismo también publicará un reporte del staff en el que detallará la readecuación de las metas y otros compromisos asumidos que darán cuenta de la evolución y el futuro del programa.
En el documento informado este miércoles, el FMI valoró la aprobación del Presupuesto 2026, la Ley de Inocencia Fiscal y la reforma laboral, así como los acuerdos comerciales y el fomento a las inversiones en minería.
Sobre la política monetaria, el Fondo expuso que se mantendrá una estrategia “suficientemente estricta” y con “medidas preventivas para contener la volatilidad de las tasas de interés”. Por otra parte, puntualizó que la estategia para cubrir los vencimientos de deuda en dólares se basarán en la emisión de bonos en moneda dura, la venta de activos públicos, operaciones de recompra con bancos centrales y préstamos externos con otros organismos internacionales.
