Analistas y operadores esperaban que el Gobierno sumara dólares en diciembre, especialmente después de las modificaciones que anunció sobre el régimen cambiario. Sin embargo, el Tesoro habría reducido su saldo comprador esta semana.
En los últimos días, el Tesoro alternó compras y ventas de dólares en el mercado para evitar que el tipo de cambio superara los $1450 y redujo así sus ahorros en moneda extranjera. De acuerdo con las estimaciones privadas realizadas a partir de información oficial, los ahorros del fisco en el Banco Central (BCRA) son menores a los US$2000 millones y todavía no llegan a cubrir la mitad de los vencimientos del 9 de enero.
A falta de solo 10 días hábiles para la fecha de pago, el Gobierno todavía debe sumar otros US$2200 millones para cumplir con sus obligaciones en el inicio del año. La adjudicación, este viernes, de la privatización de las represas del sur traerá un alivio adicional, ya que antes de Navidad ingresarán US$700 millones a las cuentas públicas.
Con eso, solo quedarían por juntar algo más de algo menos de US$1500 millones hasta el 9 de enero. Sin embargo, los analistas quedaron sorprendidos por las operaciones oficiales en el mercado de cambios: al contrario de lo que se suponía, el Tesoro no solamente compra, sino que también estaría desprendiéndose divisas.
Los trascendidos hablan de ventas por más de US$160 millones entre el miércoles y el jueves. Por el momento, no hay datos oficiales que permitan confirmar la información -que el Gobierno no publica-.
“Nos llaman la atención las ventas de tal magnitud con la dinámica del tipo de cambio, en general, ayer. Mientras el oficial se mantuvo estable (las eventuales ventas indicarían intervención oficial), los dólares financieros cerraron a la baja y sin señales de estrés”, señalaron los analistas de PPI en un informe.
Sus colegas de Outlier, por su parte, apuntaron: “Todo esto parece confirmar lo que venimos comentando acerca de la preferencia del Gobierno por mantener al tipo de cambio no muy por encima de los $1450, lo cual, en parte, al menos en la praxis, es contradictorio con los anuncios de flexibilización del mecanismo de ajuste de la banda y con un programa de acumulación de reservas por parte del Banco Central”.
De confirmarse esas ventas oficiales, el saldo de compras netas de dólares en el mercado por parte del Tesoro en lo que va de diciembre se achicaría a US$396 millones, según cálculos de PPI, y estaría por encima de los US$280 millones de todo noviembre.
Al analizar el efecto en la “caja” del Tesoro, la intervención en el mercado cambiario junto con la colocación del Bonar 2029 por US$910 millones de valor efectivo habrían llevado los depósitos del Tesoro en el BCRA a la zona de los US$1914 millones este jueves.
“Al 16 de diciembre, antes de computar estas ventas, los depósitos ascendían a US$2077 millones tras subir US$145 millones por un probable desembolso de organismos internacionales. Con las ventas ya descontadas, esos fondos permitirían cubrir cerca del 45% de los vencimientos del 9 de enero, que totalizan US$4215 millones”, detalló PPI.
Para el conseguir lo que falta, el ministro Luis Caputo no descarta hacer más operaciones de mercado, tomar un préstamo con bancos o usar los swaps con China y EE.UU. Sin embargo, por el momento no hubo anuncios al respecto.
