La operación de EE.UU. trastocó al sector energético global. Las previsiones oficiales y de la industria local sobre lo que puede pasar en los próximos meses.
El operativo con el que Estados Unidos capturó y removió del poder a Nicolás Maduro en Venezuela no solo representa un punto de quiebre en el mapa geopolítico global, sino que introduce preocupaciones en el plano económico, especialmente en el mundo energético.
Las inquietudes no son azarosas y también alcanzan a la industria local, si se tiene en cuenta el fuerte crecimiento de las exportaciones de energía. La balanza comercial energética de la Argentina acumuló un superávit de US$6911 millones entre enero y noviembre, lo cual representa un salto del 43% interanual, según los datos que recopiló la consultora Economía y Energía.
A grandes rasgos, los especialistas energéticos, las empresas del sector e incluso el Gobierno dividen la evaluación del impacto de la salida del líder chavista entre lo que sucederá en el corto y el mediano o largo plazo.
El primer momento, entienden, estará marcado por la volatilidad que conllevan los episodios de transición hasta que se conozcan mayores detalles sobre la recuperación de la producción petrolera venezolana, la oferta y la demanda mundial. Como última novedad, Donald Trump anunció que el ahora gobierno caribeño comandado por Delcy Rodríguez le entregará a Estados Unidos entre 30 y 50 millones de barriles de petróleo.
Lo que sucede es que Venezuela es un actor clave para el ecosistema petrolero, ya que es el país con la mayor reserva de crudo del mundo. Cuenta con 303.000 millones de barriles, que equivalen a una quinta parte de las reservas mundiales, según la Administración de Información Energética de Estados Unidos.
Sin embargo, la producción petrolera venezolana fue cayendo y actualmente es menor a un millón de barriles por día. La pérdida se explica principalmente por la falta de inversión en infraestructura que Trump prometió reconstruir. Pero la reparación no será rápida ni gratuita: la consultora internacional Rystad Energy estimó que se necesita de una inversión total de US$183.000 millones a partir de 2026 para que Venezuela pueda alcanzar una producción de 3 millones de barriles diarios desde 2040.
El problema del precio del petróleo y los planes para Vaca Muerta
Algunos indicios de la incertidumbre inicial ya se vieron reflejados en los precios del crudo. Actualmente, la cotización ronda los US$60 el Brent, pero el lunes -como primera reacción al operativo estadounidense- se observó una suba y más adelante retomó la senda bajista.
En realidad, el petróleo ya viene mostrando un fuerte descenso en los últimos años. A modo de ejemplo, en 2024, la cotización del Brent promedió los US$80 por barril, mientras en 2025 ese valor se mantuvo por encima de los US$60. Esto implica una caída cercana al 20% en un año.
“En el corto plazo no veo que los precios bajen porque si Venezuela agrega producción va a ser en el mediano plazo y tampoco son volúmenes que van a irrumpir en el mercado internacional”, reflexionó Daniel Dreizzen, director de Aleph Energy y exsecretario de Planeamiento Energético.
Pero para el mediano o largo plazo, las proyecciones avizoran que se profundizará la baja hasta ubicar el precio del barril más cerca de los US$55, principalmente si se amplía la oferta, motorizada por una mejora en la producción.
Ahora, ¿cómo afectará este escenario al crecimiento de la producción y las exportaciones de Vaca Muerta? En la consultora Paspartú consideraron que podría haber un impacto en los planes exportadores de la Argentina. “Si –en el corto plazo– el precio sube (por la incertidumbre geopolítica y el retiro de producción), los planes de inversión en Vaca Muerta podrían acelerarse; pero si –en el mediano plazo– el Brent desciende, el nivel de inversiones podría ralentizarse“, resumieron.
Lo cierto es que para la Argentina, el sector energético es clave. En noviembre, de acuerdo a cifras de la Secretaría de Energía, la producción de petróleo llegó a 857.700 barriles por día y 122,3 millones de metros cúbicos de gas diarios. Casi el 70% del total, se explica por las operaciones en Vaca Muerta.
Puertas adentro del Gobierno analizan el factor precio para medir el pulso de lo que puede suceder con la rentabilidad en Vaca Muerta. “Hay una cuestión importante, que tiene que ver con el tipo de crudo que produce Venezuela, que es más bien pesado. En ese caso, los niveles de precio que se necesitan para ser rentables son más altos, de unos US$80 dólares por barril. Está por encima de lo que se necesita en el shale de Vaca Muerta, que es de alrededor de US$40”, explicó a TN un funcionario especialista en el área. “Si el precio del crudo no baja por debajo de US$40 por barril, el futuro de Vaca Muerta es brillante”, defendió.
De todos modos, en el Ejecutivo admiten que hay una preocupación por los bajos precios para la producción de petróleo convencional, por lo que se acordó con Neuquén, Chubut y Santa Cruz la eliminación de las retenciones a ese producto. La implementación formal de esa medida está prevista para enero.
La mirada de las empresas
La perspectiva del sector privado no es tan disímil. Si bien todavía la situación de Venezuela es confusa y se desconoce por cuánto tiempo se prolongará el llamado período de transición, las empresas no creen que el escenario global cambie de cuajo, aunque sí reconocen que habrá nuevos desafíos.
“Si baja el precio, hay menos margen de rentabilidad y menos inversión. Se resiente la cadena por todos lados. Por ahora estamos bien, ninguna compañía tiene problemas económicos, pero si el precio baja, generas menos. Simplemente, tenes que esperar más tiempo”, explicaron en una firma líder del sector.
Con la previsión de que el precio del crudo bajará en los próximos meses, en general plantean la necesidad de volverse más competitivos en un contexto en el que, advierten las petroleras, la Argentina tiene costos entre 25% o 30% por encima de sus pares estadounidenses.
“La industria ya viene viendo esto desde el año pasado. Tenes que revisar los costos y ser competitivo con EE.UU. Necesitas más empresas de servicios. Si baja el crudo habrá que revisar qué proyectos pueden ser rentables y qué otros no. Obviamente, reducis tu margen y tu capacidad de generar nuevas iniciativas”, indicó otra fuente corporativa.
En esa línea, las empresas plantean que el crecimiento de la producción venezolana no será inmediato y esperan una suerte de “proceso de estabilización” por los próximos cuatro o cinco años. “Todo va a tardar mucho tiempo. La infraestructura venezolana está en pésimo estado e implica millones de dólares por cuatro o cinco años para ponerlo en funcionamiento”, cerró un referente de la industria local.
