El vencimiento de la deuda reestructurada en 2020 es el miércoles, pero por el feriado local se adelantó el envío de los dólares al extranjero. El jueves cobrarán los inversores locales.
La Argentina enfrenta este miércoles vencimiento de amortizaciones y cupones de bonos por US$4200 millones. Una parte de ese total está en manos de inversores del exterior y el Gobierno hizo hoy el giro para cumplir con sus obligaciones.
Si bien los dólares que se usaron para el pago ya estaban depositados en las Cuenta Única del Tesoro, al salir del país afectan a las reservas del Banco Central (BCRA), que cayeron US$2552 millones y cerraron este martes en US$39.168 millones. Así, perforaron los US$40.000 millones por primera vez desde mediados de junio, cuando ingresó el préstamo con bancos privados.
El jueves 10 cobrarán los bonistas locales, pero ese pago no afectará inmediatamente a las reservas, ya que solo se verá un efecto negativo si los inversores deciden sacar los dólares de las cuentas de acreditación. De lo contrario, seguirán contabilizándose como parte del activo del BCRA.
Aunque mitigado por el feriado y la diferencia entre las jurisdicciones, el efecto en las reservas es inevitable y llega en un momento inoportuno, ya que la Argentina está en plena negociación para aprobar la primera revisión del programa cerrado con el FMI.
Precisamente, el incumplimiento de la meta de acumulación de reservas es uno de los puntos de discusión entre el equipo económico y los funcionarios del organismo multilateral.
“Las discusiones ahora se centran en políticas para mantener los logros de estabilización, incluyendo la reconstrucción de los mecanismos de protección para abordar los riesgos de un contexto externo más complejo”, afirmó la portavoz del FMI, Julie Kozack, durante la conferencia de prensa que dio la semana pasada.
Cuáles son los bonos que paga el Gobierno
Los pagos que el Gobierno hace este miércoles corresponden a amortizaciones y cupones de los bonos reestructurados en 2020, por el entonces ministro de Economía Martín Guzmán.
Según cálculos de GMA Capital, la mitad del desembolso que la Argentina debe hacer esta semana corresponde a los bonos a 2030. El Bonar (ley local) demandará US$1090 millones; y el Global (ley extranjera) significará la salida de US$1132 millones.
Pedro Morini, líder del equipo de Estrategia de Portolio Personal Inversiones, detalló a TN cómo se reparten las tenencias de esos bonos entre inversores domésticos y extranjeros.
“Los inversores locales ganaron terreno en el total de las posiciones de Globales y Bonares en el primer trimestre de 2025. Según datos oficiales, los tenedores argentinos poseían el 53,9% del stock total de deuda soberana, marcando la mayor participación desde la reestructuración de la deuda”, indicó.
En la misma línea, el analista explicó que los residentes son mayoría en los bonos con ley local (Bonares), pero los bonistas extranjeros dominan en los títulos regidos por la ley estadounidense (Globales).
“En el primer trimestre del año, el 32,9% de los Globales (ley Nueva York) se encontraban en manos de inversores locales, lo que implica un tímido descenso desde el 33,3% de diciembre de 2024. Aun así, la magnitud del “cambio” dista mucho de haber cambiado las reglas del juego”, puntualizó Morini.
