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Economia

Con el dólar más controlado y luego del “pico” que se anunciará hoy, el Gobierno apuesta a la desinflación desde mayo

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Con el nuevo peldaño que bajó ayer, el descenso del dólar ya supera el 5% en lo que va de abril. La paz cambiaria a fuerza de liquidación de divisas por parte del campo y el inicio de las ventas del Tesoro tranquilizaron los ánimos en el equipo económico, principalmente el ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne y el titular del BCRA, Guido Sandleris. Sobre todo luego de la disparada (inesperada para el Gobierno) de la cotización en marzo, cuando subió 11%.

Esta mayor tranquilidad de la divisa permite empezar a proyectar un escenario razonable de desinflación a partir del mes que viene. En mayo se acumulan varias razones que permiten entusiasmarse a cuentagotas: el hecho de que el dólar no siga subiendo le baja presión a los precios, pero además no hay ajustes de tarifas previstos. Y otro factor que juega a favor es que estacionalmente no hay aumentos importantes, como puede suceder en marzo por el inicio de clases o en julio por las vacaciones de invierno.

El resto del “trabajo” lo hace el enfriamiento de la economía: se estima que el consumo en el segundo trimestre seguirá cerca de 6% abajo en términos interanuales. Este bajón contrasta con el repunte del PBI, que llegaría a 1,3% en buena medida por efectos de la cosecha récord.

¿A cuánto podría caer la inflación luego del “pico”, como lo definió el propio presidente Mauricio Macri, que se conocerá hoy con datos de marzo? Si se ubicara en mayo por debajo del 3% sería presentado como todo un triunfo por parte del Gobierno. Aún cuando el resultado resulte por demás modesto. Y será difícil llegar a índices menores al 2% mensual al menos hasta las elecciones.

 Claramente la inflación del primer cuatrimestre será mucho más elevada que la del año pasado y podría superar el 15 por ciento

Pero para mayo todavía mucho y los números todavía no son buenos en materia de precios. Más allá del dato que divulgue hoy el INDEC de marzo, las perspectivas de abril no son buenas. No sólo hubo aumentos tarifarios significativos como el gas o el incremento de la nafta a principio de mes. También los precios de los alimentos aumentaron significativamente en el arranque del mes. Según la consultora Elypsis, en la primera semana se registraron las mayores remarcaciones en alimentos desde septiembre. Básicamente producto del nuevo salto del dólar del mes pasado.

Por eso, la definición sobre una reducción de la inflación en el corto plazo depende casi exclusivamente de la evolución de los precios de los alimentos. Si bien un dólar más estabilizado al menos de corto plazo juega a favor, todavía hay un traspaso pendiente de la devaluación del año pasado. Y por otra parte, con un consumo deprimido no es tan sencillo el traslado de los aumentos de costos a precios.

Claramente la inflación del primer cuatrimestre será mucho más elevada que la del año pasado y podría superar el 15 por ciento. Pero la expectativa es en general que la evolución anual resulte inferior que la del año pasado. Ayer el BBVA estimó que en 2019 el dólar terminará en $49 y los precios aumentarán 35 por ciento. Un escenario a esta altura benigno, si se tiene en cuenta que en el medio ocurrirán las elecciones presidenciales más indescifrables de las últimas décadas.

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Otro fallo de la Justicia de EEUU en contra de Argentina por la expropiación de YPF: la demanda supera los USD 3.000 millones

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Si bien el Gobierno había celebrado en enero que la corte Suprema de EEUU le pidiera opinión al gobierno de Donald Trump sobre un tema de jurisdicción en el juicio que se instruye en ese país por la expropiación de la YPF durante el kirchnerismo. Ahora una decisión de la corte Corte de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York trajo una mala noticia para el gobierno local.

Ese tribunal emitió una “orden” dejando firme un fallo de primera instancia contra YPF y el Estado argentino. Se trata de un juicio que, llegado el caso, podría costarle al Estado unos USD 3.000 millones.

A partir de este momento, la causa puede continuar en paralelo sin necesidad de que la Corte Suprema de su opinión. Y vuelve todo al tribunal de Loretta Preska, la jueza de primera instancia que reemplazó al fallecido Thomas Griesa.

La caratula del fallo de Cámara. Foto: Sebastián Maril

La caratula del fallo de Cámara. Foto: Sebastián Maril

Según Sebastián Maril, de Fin.Gurú y Research for Traders, Argentina ya presentó un pedido de urgencia a Corte de Apelaciones pidiendo reconsideración de dejar firme sentencia. Además, esta medida abriría las  puertas para que Eton –otro accionista minoritario de la petrolera estatal– pueda pedir que su demanda prosiga, según le explicó Maril a Infobae.

“Preska dijo en su momento que Argentina cometió un error al no haber llamado a los accionistas minoritarios de YPF a participar de la expropiación. Los abogados locales le pidieron a la Cámara que dejara en suspenso esa sentencia hasta que la Corte Suprema dictara opinión, y ese ‘suspenso” es lo que dejó de correr ahora. Igual son cosas distintas: la Corte habla de jurisdicción y el tribunal de Preska del juicio económico y la causa completa“, detalla.

Jueza Loretta Preska

Jueza Loretta Preska

Con la decisión de esta semana, la sentencia inicial queda firme y el juicio sigue. “El país tiene un gran problema, son demandas que van a correr en paralelo. Argentina había ganado tiempo y ahora no tanto. Igual, todavía importa lo que opine la administración Trump: en unos meses la Corte decidirá si toma el caso o no. Si no lo acepta, perdemos tres a cero y no hay forma de revertir el caso, y habrá que ver hacer lo que diga Preska. Si lo toma, habrá que esperar qué decide el máximo tribuna a mediados de 2020”, detalla Maril y recuerda que si se pierde el juicio deberá pagar el Estado, como accionista mayoritario, no lo empresa.

 Preska dijo en su momento que Argentina cometió un error al no haber llamado a los accionistas minoritarios de YPF a participar de la expropiación. Los abogados locales le pidieron a la Cámara que dejara en suspenso esa sentencia hasta que la Corte Suprema dictara opinión, y ese ‘suspenso” es lo que dejó de correr ahora (Maril)

“Lo que hace la Cámara es como si mandaran el expediente”, agrega una fuente cercana a la causa. “Estaba en suspenso por un pedido del Estado y la empresa y ahora, sorpresivamente, lo mandan y la causa estaría en condiciones de seguir avanzando. Ayer se presentó un escrito ante la Cámara para que expliquen si fue un error o por qué lo mandaron”, detalla. Es poco probable un error en este contexto y si el expediente queda en manos de Preska se espera que el Estado conteste la demanda y se prepare para un proceso de discovey (donde las partes entablan su estrategia, entre otras cosas).

Esta semana, los abogados del país pidieron que “no se tomen medidas adicionales” hasta que la Corte falle. Pero lo más probable es que la Cámara de Apelaciones no cambie de opinión. Ahí, Preska tendrá la decisión: puede esperar a la Corte u ordenar que la causa siga. Como sea, la Argentina siempre va a apelar y el tema se va a dilatar. Pero no deja de ser una mala noticia“, asegura el especialista.

La causa

La demanda la interpuso hace seis años Burford, una empresa que cotiza en la bolsa de Londres y que se especializa en comprar litigios. En este caso, adquirió de la Justicia española el derecho a litigar de dos empresas quebradas, Petersen Energía y Petersen Inversora, que entonces ya no pertenecían al Grupo Petersen local.

 Estaba en suspenso por un pedido del Estado y la empresa y ahora, sorpresivamente, lo mandan y la causa estaría en condiciones de seguir avanzando. Ayer se presentó un escrito ante la Cámara para que expliquen si fue un error o por qué lo mandaron

También se quedó con el 70% del juicio de Eton Park, otro accionista minoritario de la petrolera argentina cuando estaba en manos privadas. Desde entonces, Burford estima que obtendrá por el caso YPF unos USD 800 millones y ya vendió parte de los derechos a terceros (menos de 30% de total). En esa operación ganó más de USD 130 millones.

El procurador del Tesoro, Bernardo Saravia Frías

El procurador del Tesoro, Bernardo Saravia Frías

Los abogados locales al frente de este caso son el procurador Bernardo Saravia Frías y Fabián “Pepín” Rodríguez Simón, director de YPF e histórico referente judicial del macrismo. A nivel local, los abogados externos de la petrolera son los del estudio Romero, Carranza, Rufino & Otero Monsegur, comandados por Marcelo Rufino. Viajaron el mes pasado a Washigton para reunirse con los abogados del Departamente de Estado (y descuentan apoyo ante la Corte) y viajarán a Nueva York la semana que viene para seguir el pedido ante la Cámara de Apelaciones.

En EEUU, en tanto, son varios los estudios del caso: Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom; Cravath, Swaine & Moore; y Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan, que está a cargo del certiorari, o el recurso extraordinario ante la Corte.

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Siguen deteriorándose las expectativas económicas de los argentinos y el 96% ya restringió o suspendió gastos

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Fue una semana corta, pero muy intensa en términos económicos. Antes de Pascuas se conocieron los datos de inflación de marzo, con un récord de 4,7% y casi 55 por ciento en los últimos 12 meses, y se hicieron públicos los anuncios del gobierno de Mauricio Macri.

Si bien el impacto de las medidas en la inflación parece ser escaso –y las propias autoridades insisten con que no es un plan antiinflacionario sino un “alivio”–, las expectativas económica de los argentinos están lejos de remontar. Así por lo menos lo detalla el último estudio de Kantar.

 Desde enero en adelante la situación económica no ha variado y se mantienen la tendencia negativa en indicadores claves como la inflación que no cede, la caída del consumo, el incremento del índice de desocupación y la inestabilidad cambiaria que agrega incertidumbre a un contexto de por sí ya poco alentador (Dejean)

El Índice General de Expectativas Económicas (IGEE) de la consultora mide la percepción de la población sobre la situación económica y laboral en el país. Los datos de marzo siguen en tendencia bajista y cierran un primer trimestre muy negativo que acumuló una caída de 8 puntos (2 en enero, 4 en febrero y 2 más en marzo). “De esta forma las expectativas económicas de la población vuelven a perforar el piso de la serie con 65 puntos“, detalla el informe.

“En marzo se deteriora el IGEE por tercer mes consecutivo, estableciendo un nuevo piso en la serie histórica. En esta oportunidad, el indicador que explica la evolución negativa del índice es la percepción de la situación laboral y, en menor medida, la preocupación por los ingresos a futuro (caen 5 y 4 puntos respectivamente)”, afirmó Julieta Dejean, directora comercial de Kantar.

El índice, que había tenido una contracción fuerte en 2018, arrancó este año en el punto más bajo de los últimos 15 años.

“Otros indicadores que conforman el índice, se mantuvieron estables en esta medición; la valoración de la situación económica no varió significativamente (ni presente ni futura), y también se mantuvo en el mismo nivel que en febrero la evaluación del momento para la compra de bienes durables”, agregó.

 La prepaga y seguros son los servicios más resguardados en medio del contexto económico

“A pesar de que estos otros indicadores se hayan mantenidos estables, no debe pasarse por alto que habían caído mucho en febrero, en especial la compra de bienes durables, y que se ubican en valores muy bajos“.

Gastos y consumos

En este sentido, el 96% de los argentinos declara haber reducido o abandonado alguna categoría de consumo o gastos, una cifra que es mayor a la que ya se registró en septiembre pasado, en medio de la crisis cambiaria, cuando se registró un 93 por ciento.

Desde enero en adelante la situación económica no ha variado y se mantienen la tendencia negativa en indicadores claves como la inflación que no cede, la caída del consumo, el incremento del índice de desocupación y la inestabilidad cambiaria que agrega incertidumbre a un contexto de por sí ya poco alentador

Los argentinos no están tan dispuestos a resignar determinados servicios que poseen. Dentro de este grupo que quieren sostener, los adicionales de TV por cable o el plan celular son los más sujetos a revisión. La prepaga y seguros son los más resguardados. Dos de cada tres argentinos (64%) redujo o suspendió algún servicio, cuando en septiembre de 2018 lo había hecho un 55 por ciento.

El informe detalla que hay un segundo conjunto de gastos donde predomina la necesidad de moderación: “No dejaron de realizar estas actividades, pero ya no las hacen con la intensidad de antes”, explican. En ese segmento hay cuatro categorías: ropa y calzado, salidas a comer, cine y teatro y remodelaciones en el hogar. 

Los argentinos intentan mantener sus servicios móviles, pero revisan el gasto del plan

Los argentinos intentan mantener sus servicios móviles, pero revisan el gasto del plan

“Un último conjunto de gastos restringieron donde predominan las compras atadas al valor del dólar o que representan una alta erogación”: 9 de cada 10 argentinos hace menos o dejó de hacer estas actividades: viajes al exterior y compra de tecnología y otros consumos online.

“Desde enero en adelante la situación económica no ha variado y se mantienen la tendencia negativa en indicadores claves como la inflación que no cede, la caída del consumo, el incremento del índice de desocupación y la inestabilidad cambiaria que agrega incertidumbre a un contexto de por sí ya poco alentador”, dijo Dejean.

 Dos de cada tres argentinos (64%) redujo o suspendió algún servicio, cuando en septiembre de 2018 lo había hecho un 55 por ciento

Con respecto a la situación económica del presente y el futuro, el 73% de la muestra (1.000 casos) asegura que su percepción es negativa, con mayor incidencia de jóvenes y sectores económicos más bajos.

Los servicios se tienden sostener en ambos grupos, tanto entre los que tienen una visión positiva de la situación económica presente/futura como los que ven el momento de manera negativa. Con los gastos más grandes, también hay un comportamiento similar: ambos, en este contexto, tienden a restringir su adquisición. En donde se encuentran las principales diferencias son en gastos más cotidianos (compra de ropa, salidas recreación, obras en el hogar) que tienden a diferenciarse: los positivos no las moderan tanto, mientras negativos sí”, explica Kantar.

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En el feriado de Semana Santa habrá casi 1 millón menos de turistas que el año pasado

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Los casi 1,6 millones de turistas que se movilizaron esta Semana Santa, según datos oficiales, muestran que la situación económica redujo en un millón el flujo de viajeros internos respecto del año pasado, según Fedecámaras, desde donde también indican que las ventas minoristas caen 15% respecto de 2018. Para el Gobierno, la diferencia se debe a que el año pasado el feriado incluyó el 2 de abril.

El jefe de Gabinete, Marcos Peña, aseguró hoy que más de un millón y medio de personas salieron de vacaciones durante esta festividad. “Por el feriado de Semana Santa se movilizaron por todo el país 1.574.446 turistas, un 7,4% más con respecto al mismo fin de semana del 2017“, remarcó a través de un mensaje escrito en su página oficial de Facebook.

E informó que “el impacto económico generado por este movimiento durante los cuatro días del fin de semana largo ascendería a más de 6.130 millones de pesos“.

Peña eligió comparar el desplazamiento de turistas hacia distintos puntos del país con lo sucedido hace dos años atrás, en línea con lo que comunicó la Secretaría de Turismo, que explicó que en 2018 “este feriado se juntó con el del 2 de abril, lo que generó un fin de semana largo de 5 días y de un volumen de turismo excepcional”.

El impacto económico generado por los turistas que se encontrarán viajando por el país durante los cuatro días comprendidos en el fin de semana largo significa un total de $22,3 mil millones en lo acumulado de los tres fines de semana largos de 2019 (año nuevo, carnaval y Semana Santa), según Turismo.

Del total de turistas que se movilizó este año, el 94,6% reside en la Argentina.

La costa atlántica, uno de los detinos más afectados

La costa atlántica, uno de los detinos más afectados

Sucede que el año pasado se movilizaron 2,5 millones de personas, contra 1,6 millón, reconocidos oficialmente por la Secretaría de Turismo, comentó el titular de Fedecámaras, Rubén Manusovich, en un comunicado.

Las reservas en promedio están en un 60%, dijo, con las excepciones de la Quebrada de Humahuaca y Tandil, donde superan el 95%, según Fedecámaras. En tanto, las ventas minoristas de Semana Santa caen un 15%, al compararlas con 2018.

 Este feriado se juntó con el del 2 de abril, lo que generó un fin de semana largo de 5 días y de un volumen de turismo excepcional (Peña)

La falta de turistas se nota mucho en la Costa Atlántica, “no es el movimiento habitual, la gente llega con lo justo a fin de mes, los sectores medios han sido muy golpeados por la pérdida del poder adquisitivo del salario y la suba de tarifas y sobre todo de la nafta, entonces hacen el ajuste en el consumo, lo que perjudica sobremanera a los comerciales y pymes del interior”, explicó Manusovich.

Según la Secretaría de Turismo, Aerolíneas Argentinas comunicó que el movimiento aéreo del fin de semana tiene un promedio de ocupación del 75%, y los principales destinos son Córdoba, Iguazú, Mendoza, Bariloche, El Calafate, Salta, Tucumán y Neuquén. LATAM anunció que su ocupación de cabotaje alcanza el 85% y la empresa FlyBondi informó un promedio de ocupación del 81% a los distintos destinos del país.

En tanto, la tasa de reservas de Booking.com para el fin de semana largo a nivel nacional alcanzó el 81 por ciento.

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