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Economia

Se recuperan los bonos y el Riesgo País argentino retrocede otro 4%

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El riesgo país de la banca JP Morgan, que mide la diferencia de la tasa de interés de los bonos del Tesoro de los EEUU con sus similares emergentes, retrocede este jueves un 2% para la Argentina.

Se trata de una caída de 14 puntos básicos, para situarse en 685 unidades. Eso significa que la sobretasa de una eventual emisión soberana argentina a 10 años debería ofrecer un rendimiento de 6,85% por encima del Treasurie a 10 años, hoy con una tasa de 2,95 por ciento.

Esta tasa de interés de casi 10% anual en dólares para nuevas emisiones excluyen a la Argentina del mercado internacional de deuda, por ser rendimientos demasiado elevados para la capacidad de pago del país.

Sin embargo, el descenso de más 200 puntos básicos en el riesgo país en los últimos 10 días es una novedad favorable y abre expectativas para mantener la tendencia en el corto plazo.

El riesgo país se mantiene todavía unos 300 puntos básicos por encima de los guarismos de enero
Un reporte de Research for Traders apuntó que las importantes alzas de los soberanos en dólares en las últimas ruedas se producen “en un contexto en el que el mercado está avizorando un acuerdo más generoso del FMI, y luego de que el Gobierno recibiera apoyo político por parte de gobernadores justicialistas sobre el Presupuesto 2019, que el próximo lunes será presentado en Diputados. Ahora el foco de este acuerdo se concentra en los legisladores del Bloque Justicialista”.

Los bonos en dólares reaccionan con alzas promedio de 0,8% este jueves. Entre los títulos soberanos destaca la mejora de 2% del llamado “Century” o “bono a 100 años” (AC17), que avanza 2 por ciento.

“Los niveles de los títulos argentinos en términos de yield (rendimiento) lucen atractivos en relación a los bonos soberanos de otros países emergentes”, estimó la consultora Neix.

Las tasas de interés evolucionan en forma inversa a los precios de los bonos en el mercado secundario. Por eso, al aumentar la demanda por los títulos, suben los precios y cae el rendimiento implícito.

En el mismo sentido, el Credit Default Swap (CDS), que es el seguro contra el incumplimiento de la deuda soberana, cae 30 puntos básicos para la Argentina, a 651 enteros para bonos a 5 años, unas 175 unidades menos que en los máximos de la semana pasada.

“Los activos domésticos están logrando reanudar la recuperación que habían arrancando la semana pasada, la cual se sustenta en la favorable expectativa que despiertan las negociaciones con el FMI y también la aprobación del Presupuesto 2019”, expresó el economista Gustavo Ber.

El riesgo país retrocedió unos 200 enteros desde los máximos desde 2015, alcanzados la semana pasada
“Resulta importante que dicho momentum se traslade especialmente en una sostenida y rápida reducción del riesgo país, dado que la posibilidad de regresar al crédito voluntario externo resulta crucial para complementar la convergencia fiscal y del sector externo, toda vez que la asistencia del FMI debería actuar solo de ‘puente’ hasta equilibrar la economía”, añadió el titular del Estudio Ber.

Vale recordar que la semana pasada el indicador de riesgo soberano llegó a superar los 800 puntos básicos. Cerró a 783 unidades el 4 de septiembre pasado, mientras que la cifra actual es la más baja desde el pasado 17 de agosto.

En 685 puntos básicos, el indicador aún duplica los 351 enteros con los que cerró el 2017, y que permitieron la colocación de bonos en dólares en el exterior el 4 de enero de este año por USD 9.000 millones.

Se trató de tres bonos, uno por USD 1.750 millones a 5 años con un rendimiento de 4,625% anual (cupón 4,625%); otro por USD 4.250 millones a 10 años con un rendimiento de 6% anual (cupón 5,875%), más USD 3.000 millones a 30 años con un rendimiento de 6,95% anual (cupón 6,875%).

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Economia

Este viernes comienza el pago a estatales provinciales

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El anuncio lo hizo Domingo Peppo, a través de las redes sociales.

Vía Twitter, el gobernador Domingo Peppo anunció el cronograma de pagos de abril para la Administración Pública provincial.

Este viernes 26, a partir de las 21, se acreditarán en las cajas de ahorro los haberes al sector pasivo (jubilados y pensionados), que podrán cobrar por ventanilla a partir del lunes 29.

En tanto, los activos cobrarán el lunes 29, a partir de las 21, por cajero automático, y por ventanilla desde el día siguiente.

El gobernador habló de “un gran esfuerzo financiero de la Provincia para pagar los sueldos antes del Día del Trabajador”.

El anuncio por Twitter

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Economia

El mercado votó y vetó a Macri

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El mercado colocó esta semana la bocha negra a la candidatura de Mauricio Macri para buscar la reelección presidencial.

La brutal desvalorización de todos los activos argentinos indican claramente que no es Macri a quien los dueños de la deuda argentina, y por lo tanto con el poder de veto, eligen para representar al modelo neoliberal en las urnas.

Se pueden buscar excusas en el clima adverso internacional, en las limitaciones para intervenir del Banco Central o en la presentación del libro autobiográfico de la ex presidenta Cristina Kirchner. Pero se tratarán solo de excusas; en el fondo, quienes tienen el poder de decidir simplemente lo hicieron.

Son pocos los grandes fondos de inversión que hoy tienen en cartera bonos de la deuda argentina. Los clásicos BlackRock y Templeton que hicieron una apuesta muy fuerte a favor del ex titular del Banco Central, Luis “toto, el Messi de las finanzas” Caputo y Fidelity y Pimco entre los más representativos. Cuando estos Fondos salen a rematar los bonos hay siempre detrás una decisión política. No es simplemente pasar a pérdidas las inversiones en un país emergente.

Este juego es solo posible por el alto endeudamiento de Argentina que lo hizo dependiente del financiamiento voluntario de los mercados financieros. Cuando estos se cerraron en el verano de 2018, vino el primer golpe: el JP Morgan que tantos funcionarios aportó a la gestión de Macri y tan buenos negocios realizó colocando deuda, decidió que era momento de salir del país y dio origen a la crisis cambiaria desatada el 25 de abril del año pasado.

Sin capacidad de reacción, la gestión de Macri creyó que la solución estaba en mostrar la sumisión a los dictados neoliberales y fue por un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, generando una nueva ola de desconfianza y agravando la crisis ya desatada. Ningún país va al fondo si no admite primero el default.

Eso fue lo que entendió el mercado: Argentina estaba en default y nadie apuesta a un país que no tiene capacidad de afrontar los vencimientos. El FMI se hizo cargo de los vencimientos de este año y permitió una pax cambiaria que cada par de meses genera un nuevo sacudón, en la medida que las encuestas reflejaban la pérdida de apoyo social a la gestión de Macri.

El martes sucedieon hechos determinantes en la lectura de los mercados: la gobernadora bonaerense María Eugenia Vidal insistió ante medio millar de empresarios que le pedían que tome la posta que no disputará con Macri y mantendrán el plan original que busca la reelección del presidente.

A la vez, se conoció el libro autobiográfico de Cristina Fernández que en muchos ámbitos se entendió como un preanuncio de su candidatura presidencial. La combinación de noticias políticas con un clima internacional adverso para los mercados emergentes desató el miércoles negro.

En los próximos días se podrá tomar mayor dimensión de los daños generados a la economía real pero mientras Macri no baje su candidatura presidencial, es poco probable que logre cambiar el clima adverso y más probable que se repitan jornadas negras en los mercados.

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De cara a las elecciones, el Riesgo País sigue subiendo y superó los 1000 puntos

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Las dudas de los inversores sobre el futuro de la economía de cara a las elecciones presidenciales de octubre provocaron el miércoles desarmes de posiciones en activos locales y una firme alza en los niveles del Riesgo País, que se ubica en máximos de cinco años.

El mercado abrió el jueves con inestabilidad: el dólar empezó el día a $44,90 en el Banco Nación (BNA), pero la divisa estadounidense ya rompió la barrera de los $45 en el mercado mayorista y el Riesgo País alcanzó los 1003 puntos básicos.

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