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Economia

Lanzan hoy otro bono con seguro de cambio para atraer dólares del exterior

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Luego de la exitosa emisión hace veinte días, el Tesoro decidió volver a la carga con el bono “dual”. Al tratarse de un instrumento que otorga un virtual seguro de cambio, se espera que ingrese una importante cantidad de dólares de parte de inversores extranjeros. Esta mayor oferta sería clave para mantener a raya a la divisa, luego de la caída de 1,5 pesos que acumula desde la semana pasada. Ayer el tipo de cambio mayorista cerró a $ 27,37, mientras que el minorista cerró apenas por encima de $ 28.

El bono con seguro cambiario funciona de la siguiente manera: el inversor queda invertido en dólares a una tasa de 4,5%. Pero al mismo tiempo podrá pasarse a pesos al vencimiento, previsto en febrero de 2020. La decisión es del tenedor del título: si la tasa de interés en pesos del título supera a la evolución del tipo de cambio más una tasa de 4,5% anual, entonces puede optar por recibir pesos. De lo contrario directamente cobraría en dólares.

Otra de las ventajas es que, al igual que las Letes, el bono dual podrá suscribirse a un tipo de cambio mayorista, mucho más conveniente que el nivel que bancos y casas de cambio ofrecen al público. El valor al que se podrá suscribir es de $ 27,56, cuando la divisa cerró ayer en el segmento minorista arriba de los $ 28.

El virtual seguro cambiario que ofrece el bono dual atraerá muchos dólares de inversores extranjeros. Es lo que precisa el Gobierno para mantener el tipo de cambio a raya

Se trata de un beneficio que ya se otorgó en la colocación anterior. En aquella oportunidad el bono “dual” fue a un año de plazo, con vencimiento en junio 2019. Ahora será a un año y medio, con vencimiento en febrero 2020, es decir tres meses después del recambio presidencial.

En la anterior colocación, la suscripción llegó a USD 2.000 millones y todo indica que en esta oportunidad la cifra podría ser igual o incluso superior. El secretario de Finanzas, Santiago Bausili, monitoreará la colocación desde Londres, donde fue junto al segundo de Hacienda, Guido Sandleris, para llevar tranquilidad a los inversores sobre la situación financiera del país.

Los inversores que participen deberán licitar por tasa de interés en pesos, es decir deberán consignar qué rendimiento piden para comprar el título. Un buen resultado para el Gobierno sería que esa tasa se ubique por debajo del 30% anual, teniendo en cuenta además que está el seguro en dólares.

Otra forma de analizar el título es que ofrece “carry trade” asegurado. Esto significa que si la tasa fija en pesos se queda corta por la suba del dólar, entonces se podrá optar por cobrar directamente en dólares más un 4,5% anual. Se trata de una opción que por ejemplo no tienen las Lebac: quienes tenían este título (a tasa fija en pesos) salieron perdiendo por el fuerte salto del dólar entre abril y junio.

Claramente la emisión de un nuevo bono “dual” está relacionada con la necesidad de terminar de tranquilizar el mercado cambiario, algo que se empezó a lograr desde la semana pasada. Además de los dólares de las exportaciones y los que aporta el Tesoro por el acuerdo con el FMI se suman las divisas que tímidamente empiezan a ingresar por el canal financiero para aprovechar tasas en pesos superiores al 50% (el caso de las Lebac). Pero este tipo de productos claramente multiplicará ese ingreso de divisas, ayudando a equilibrar más rápido el mercado cambiario.

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Nicolás Dujovne: “Nunca se hizo un ajuste de esta magnitud sin que caiga el Gobierno”

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El ministro de Hacienda de la Nación, Nicolás Dujovne, afirmó este miércoles que “lo que se ha hecho en estos tres años no se ha hecho nunca en la historia argentina”, y mencionó al respecto que “la presión impositiva es ligeramente más baja que en 2015” y que “tenemos una estructura del gasto público mejor”, al disertar en el 50° aniversario de la Comisión Nacional de Valores.

“La Argentina entre este año y el próximo está haciendo un ajuste fiscal de casi 3 puntos del PBI. El déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos va a caer de 5 a 1.5 del PBI, un ajuste externo de casi 3.5 puntos. El tipo de cambio mostró un ajuste de casi 40 puntos porcentuales. En la Argentina nunca se hizo un ajuste de esta magnitud sin que caiga el Gobierno“, enfatizó durante una exposición con motivos de los festejos por el 50° aniversario de la creación de la Comisión Nacional de Valores (CNV).

Dujovne recordó que se entró al período de volatilidades financieras en mayo con determinadas reglas de juego y se está saliendo de la misma manera. “Más allá de haber recurrido a impuestos transitorios, es muy importante que no recurrimos a controles de capitales, cepos, confiscaciones ni represión financiera“.

“Esto nos fortalece y muestra que Argentina es capaz de afrontar una situación difícil sin apelar a soluciones mágicas como hizo en el pasado y además han fracasado. Esto se va a plasmar en una recuperación de la actividad que la veremos el año que viene“, agregó el titular del Palacio de Hacienda.

Asimismo, durante su exposición junto a Claudio Zuchovicki, el funcionario dijo que el año próximo el gasto público bajará 10% “en términos reales”, luego de reducirse en igual medida este año.

“Para converger a la meta fiscal que necesitamos no nos alcanzaba con el gasto; todo el ajuste que hemos hecho hasta 2018 fue del lado del gasto; el ajuste fiscal del año próximo se hace mitad y mitad entre baja de gasto y suba de impuestos“, admitió al disertar en la CNV.

En este sentido, Dujovne reconoció que existe una presión tributaria elevada con impuestos distorsivos que dificultan la producción, aunque agregó que el Gobierno debió aprobar subas de impuestos porque su prioridad es la “estabilidad macroeconómica”.

Nuestro compromiso con la baja de impuestos es total, pero con la estabilidad macroeconómica lo es más“, enfatizó.

Nicolás Dujovne, ministro de Hacienda (foto de archivo: Gustavo Gavotti)

Nicolás Dujovne, ministro de Hacienda (foto de archivo: Gustavo Gavotti)

Durante el encuentro, el funcionario reconoció que la suba de impuestos para 2019 fue para “evitar una crisis financiera” y que el presupuesto para el año que viene proyecta lograr un equilibrio fiscal.

“Estamos convencidos de que estamos ordenando la Argentina desde el punto de vista monetario y financiero”, agregó Dujovne.

El ministro afirmó además que “la inflación de octubre todavía es alta, producto del arrastre del mes de septiembre”, pero que “en noviembre empezamos a ver una fuerte desaceleración”.

Ya en un marco más político, destacó que Argentina desde el año 2012 estaba estancada y a partir de que asumió el presidente Macri se comenzaron a corregir los desequilibrios macro, pero que eso “es un proceso muy largo”. “Nosotros sentimos que no tenemos espacio para hacer otra cosa. Tenemos que hacer lo que hay que hacer”, sintetizó.

En ese contexto, Dujovne se mostró confiado en que el ajuste no complicará los planes políticos de Macri: “Les digo a los inversores que se queden tranquilos. Cambiemos va a ganar las elecciones”.

Como las sociedades no vuelven al pasado, vamos a ganar las elecciones. Cuando terminemos el siguiente mandato, en 2023, van a estar a la vista los buenos resultados y finalmente vamos a ver tasas de crecimiento mucho más elevadas y la discusión va a ser muy distinta. Allí va a ser antipolular proponer cambios radicales a los que venimos haciendo“, concluyó.

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El dólar sube otros 20 centavos en bancos de la City porteña

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Acorde con el gradual descenso de las tasas de interés de referencia del Banco Central, la de los Letras de Liquidez (LELIQ), el valor del dólar experimenta un ascenso por tercera jornada consecutiva.

En el promedio de bancos del microcentro porteño sube 20 centavos (+0,5%), a $37,17 para la venta.

En el mismo sentido, también la divisa norteamericana sube 20 centavos en la plaza mayorista, a $36,25, por una demanda que se recompone.

Operadores destacaron que, a diferencia de los primeros días del mes, la demanda se mantuvo firme desde el inicio de la rueda financiera.

También evaluaron que el aumento estuvo impulsado por la medida anunciada el viernes por el Banco Central para desincentivar la especulación y la denominada “bicicleta financiera”.

En ese sentido, había decidido fijar encajes decrecientes para los fondos ingresados desde el exterior en dólares que las entidades financieras deben mantener inmovilizados.

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Analistas internacionales advierten que para Macri será un “enorme desafío” tratar con Bolsonaro

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Analistas internacionales coincidieron este miércoles que “será un gran desafío” para el presidente Mauricio Macri y quien gobierne la Argentina desde 2019 tratar con el nuevo jefe de Estado brasileño, Jair Bolsonaro.

La señal de alerta la dieron los analistas Irma Argüello, Fabián Calle y Sybil Rhodes en el debate “Argentina y el mundo ante el triunfo de Bolsonaro”, que se desarrolló en el auditorio de la Universidad del Centro de Estudios Macroeconómicos de Argentina (UCEMA).

Un centenar de economistas brasileños de orientación liberal plantearon esta semana a Bolsonaro la urgencia de “reformas esenciales” en la economía brasileña “para evitar un proceso de estancamiento de largo plazo y eventualmente una crisis de grandes proporciones”.

El dossier, firmado por académicos y profesionales de los mercados, realiza una advertencia: “Estamos en una encrucijada. Con baja productividad y fragilidad fiscal, la situación se torna muy delicada”, indicó uno de los relatores del proyecto.

En ese contexto, Argüello sostuvo que “para Argentina será un gran desafío tratar con Bolsonaro, cuyo slogan es Brasil por encima de todo”, por lo que el reto para el Gobierno argentino podría estar principalmente en el área económica.

“Como país tendremos que estudiar bien cómo posicionarnos para sacar de la relación bilateral algo constructivo”, dijo la presidente de la Fundación NPSGlobal.

La analista opinó que Bolsonaro no es un “outsider de la política” dado que estuvo 28 años como Diputado Federal en Brasil sin responder a los parámetros de “lo políticamente correcto”.

“Tiene ideas conservadoras en lo ideológico y liberales en lo económico, pero en su victoria supo capitalizar el desencanto de toda la sociedad brasileña”, sostuvo la analista internacional.

El politólogo Fabián Calle puso énfasis en los problemas de narcotráfico y terrorismo que se vive en Brasil para explicar el cambio de rumbo en la política, siendo el “segundo país consumidor de cocaína del mundo, el primer punto de salida de droga de Sudamérica y el primer país consumidor de crack del mundo”.

Como país tendremos que estudiar bien cómo posicionarnos para sacar de la relación bilateral algo constructivo (Argüello)
Bolsonaro ganó por los reclamos de seguridad, ya que en Brasil “está creciendo la principal organización criminal de Sudamérica, que ya controla el puerto de San Pablo y está en guerra para conquistar los puertos de Río de Janeiro”, recalcó el director de Asuntos Académicos del Instituto del Servicio Exterior de la Nación (ISEN) y profesor de UCEMA.

Sybil Rhodes, directora del Departamento de Ciencias Políticas y Relaciones Internacionales de UCEMA, reflexionó que hay que seguir dándole importancia a las noticias falsas de las redes y de los medios de comunicación como un tema a combatir. “Todo el ciclo de las Fake News y las posibilidades de manipulación de las noticias en las elecciones, ya las vimos en EEUU con Trump y lo volvimos a ver con Bolsonaro también”, expresó Rhodes.

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